從小和爸爸一起投資的博士級大師： 比爾米勒 ~丁中皓

比爾米勒（Bill Miller）管理的美盛價值信託基金(LMVTX)，在共同基金歷史上，有著最長的連勝記錄。1991年至2005年，該基金的總回報率取得16.86%的年化平均收益率，擊敗S＆P 500指數連續15年。米勒的基金在2006年，從1990年的7.5億美元增長到超過200億。他專注於大型領導品牌的價值股，而上百億資金只買30餘家公司，且鮮少出手，一旦出手就會持有數年。
米勒於20世紀50年代在北佛羅里達長大，他的父親是一名貨車調度站的管理員，支付了每週開銷之後，沒剩下多少錢，但他總留出一些錢來購買股票，並且向他兒子灌輸金錢和投資的重要性。
在父親的激勵下，米勒培養起努力工作，和賺錢的渴望，10歲時，米勒以每片25美分的價格，為鄰居的草地割草。一天早晨，他的父親在仔細閱讀報紙的財經版時，米勒第一次提出了關於股票市場的問題，他對那些深深吸引著他父親的字母和數字深感好奇，此次對話開始了米勒與股票的戀愛。投資者賺錢的方式使米勒印象深刻，不需體力勞動積攢金錢的方式讓他著迷。
當瞭解到股市可以成為積聚財富的競技場之後，米勒向父親建議，用他有限的積蓄進行投資，他們決定投資於美國無線電公司（RCA, Radio Company of America）。這激發了米勒對股市書籍的無窮興趣，他要研究最成功的投資者，瞭解他們是怎麼取得成功的。米勒接觸到傳奇性人物本傑明•格雷罕姆和沃倫•巴菲特的作品，並且學到在研究和選擇個股中，採用價值為導向的方法。對RCA的投資所取得的異常出色的回報，增強了米勒對自己投資能力的信心，多年後賣出這些股票時，他的原始投資額增長了6倍。米勒用賣RCA所取得的錢買了自己的第一輛車--一輛敞篷跑車，但他想要對投資和股票市場瞭解得更多的欲望，並未因賣出RCA的股票而終止。
進入華盛頓李(Washington & Lee)大學經濟系後，他繼續讓自己沉浸在投資書籍中。儘管他對股票的興趣在不斷增長，還拓展了其他的興趣，他不僅僅局限于金融研究，還主修了經濟和歐洲思想史。
1972年以優異成績畢業後，他花了一些時間旅行，並作為軍方的海外情報官，服了兩年兵役。回國後，米勒開始了他在約翰•霍普金斯大學（Johns Hopkins University）的哲學博士課程的研究生生涯，取得博士學位。
1977年，米勒充分利用自己的投資經驗和經濟學的學業背景，獲得了一份在一家生產鋼鐵和水泥產品的企業的首席執行官助理的職位，最終晉升為財務主管，管理著公司的投資組合，管理公司的資產使得比爾和萊格•曼森--當時還是相對較小的一家專業投資公司的幾名負責人之間有了聯繫。在此期間，米勒和萊格•曼森的總裁奇普•曼森（Chip Mason）建立起職業的關係。
如果出現一個更好的機會或投資的原因發生改變，米勒會賣出一家定價合理的股票，如果相應公司在一個事先確定的時間週期--通常是5年和10年裏無法產生超過平均水準的回報，比爾和他的員工就認為其股票的定價已達合理。當一個更好的機會出現時，基金就會賣出吸引力最弱的持有股，為更具有投資潛力的股票空出位置。
價值投資者在買賣時通常會受到歷史估值標準的極大影響，把這些指標當作路障。米勒把這些指標當作路標，他也會回頭看這些指標，但會把它們放在今天的環境背景下作比較，看看現在的環境和原來產生路標的環境是不是一樣？如果回答是是的話，他就會賣出，因為這只股票已經走到了它所能走到的最遠的地方。
(引用自百度百科、MBA智庫百科)

心得
感謝洪世杰老師讓我們認識了米勒這位投資大師。我覺得投資應該從小開始培養，像米勒的爸爸，在米勒小時候，就鼓勵他培養起努力工作和賺錢的渴望，10歲時，他以每片25美分的價格為鄰居的草地割草。米勒的父親也沒多少錢，但是會拿出一部分錢出來做投資，並且向兒子灌輸錢和投資的重要性的觀念。投資者賺錢的方式使比爾印象深刻，不需體力勞動賺錢的方式讓他著迷。當瞭解了股市之後，他向父親建議，用他有限的積蓄進行投資，他們決定投資於RCA。從此之後便激發了米勒對股市書籍的鑽研。也打開了米勒的投資之路。
進入大學之後，我們當中的很多學生，都有了自己的財產，雖然對大多數人來說，手上的余錢可能不多，也沒有那種拿去投資的必要，但是我想，目前你可能不會去投資、去理財，但是你現在必須為將來考慮，因為投資理財是一項技能，一項生活的技能，雖然現在不投資，但是現在可以學習怎樣投資，也就是假如現在你有一筆錢，你打算怎麼樣利用它，使它既不被浪費，又能夠實現增值。
尤其在當代社會，投資理財已經逐漸成為人們的一項基本技能，作為新時代的大學生，作為一個即將踏入社會的群體，我們有必要通過充分利用各種理財方式和管道，達到個人資產的合理分配、以及個人對理財安全性、收益性等多樣化、具體化的要求，以此來實現自己短期和長期的經濟目標，和減少對未來個人資產問題的擔憂，在經濟迅速發展的今天，培養自己的投資理財意識和頭腦。更重要的是，大學就讀期間，我們應該提早培養起自己的投資理財的習慣，大學生投資理財的方式可以有很多，我們必須結合目前個人自身的情況作出適當的選擇，並制定自己的投資理財規劃。

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