槓桿購併放空大賺的哈佛才子：保爾森 ~毛芸梅

約翰·保爾森（John Paulson, 美國猶太人，1955年12月14日-)，因在2008年美國次貸危機中大肆做空而獲暴利，被人稱為“華爾街空神”，名列2015年福布斯全球億萬富豪榜，福布斯美國400富豪榜。
2015年6月4日，哈佛大學工程與應用科學學院收到約翰·保爾森一筆高達4億美元的捐贈，這是哈佛大學校歷史上最大的一筆捐款。哈佛大學表示將把該學院更名為哈佛大學約翰·保爾森工程和應用科學學院。
保爾森表示，沒有什麼比教育更能改善人類，在過去的379年間，哈佛的多個學科在全世界很有影響力，造福了全人類。這項捐款將會資助該學院的教師的發展，研究工作，還會用於獎學金，助學金等，該學院將會在波士頓建立分校，會成為下一個主要的創新中心，作為哈佛大學的校友，在哈佛的學習對他影響深遠，努力把哈佛建造更好是權利也是榮耀。

約翰·保爾森，1955年12月14日出生於美國紐約皇后區一個叫Beechhurst的中產階級猶太小區。保爾森有兩個妹妹和一個弟弟，雖然他的父親從一個會計做到一家小型公關公司的首席財務官，不過他們家並不富有。關於保爾森的商業啟蒙教育，來源於他的祖父，祖父曾教他從超市買來大包裝的糖果，然後再零售給同學——那時候，保爾森只有6歲。
1978年，保爾森以全班第一的成績畢業於紐約大學商業與公共管理學院，緊接著考入哈佛大學商學院研究所，在這裡學習期間，保爾森因為一次偶然的機會得以聆聽槓桿交易先驅傑里·科爾伯格（Jerry Kohlberg）的演講，由此引發了他對槓桿交易的長期關注和研究，開始夢想進入華爾街。
帶著這樣的夢想，保爾森從哈佛大學商學院獲得MBA學位，並被授予貝克學者(Baker Scholar)的稱號，哈佛的這種最高學術榮譽只授予那些頂尖的5%的畢業生。
當保爾森畢業時，華爾街正值熊市，而諮詢公司願意為新人提供較高的起始工資，原本打算進入華爾街的保爾森，進入了大名鼎鼎的波士頓諮詢集團，擔任管理諮詢師，開始了其職業生涯。在波士頓任職期間，保爾森曾受到同事的指點，認識到表面繁榮的房地產行業剝去通貨膨脹因素之後，其房產價值增幅會非常微小。不久之後，對於華爾街的嚮往使他轉身進入了極富傳奇色彩的奧德賽合夥投資公司(Odyssey Investment Partners)，並為其工作了2年。
1984年，28歲的保爾森進入美國第5大投資銀行貝爾斯登的併購業務部門。此後4年裡，他從一個併購部職位最低的分析員，升到了董事總經理。他的一個客戶-馬蒂·格魯斯管理著一個非常成功的風險套利公司格魯斯合夥基金。這是一個很小的公司，但是獲利頗豐。保爾森意識到：“雖然貝爾斯登的收益也相當豐厚，但它主要的盈利模式是賺取佣金，這與投資業務的盈利相比顯得相當有限。基金投資能獲得更高的回報。在貝爾斯登任職4年後，他決定從投資銀行轉行到基金管理，加入格魯斯合夥基金，成為合夥人之一，正式開始了他的基金管理生涯。
在職場歷練多年之後，保爾森練就了出眾的財務分析能力，造就了他與眾不同的投資思維，他不再受制於華爾街金融體系中的條條框框，不再完全依賴信用等級、評級機構評級，而是海量收集財務信息自己綜合分析，並以此作為投資判斷的依據。

1994年，他看準了對沖基金的勢頭，和其他幾家小對沖基金合租了一間辦公室，創立保爾森對沖基金（Paulson &Co），專做併購套利（風險套利的一種）和事件驅動投資。
2001年互聯網泡沫破滅，給了保爾森絕佳的機會。他當時的判斷是，很多在虛高股價支撐下的併購案會“黃”掉，因此他大量賣空，在互聯網股票狂跌的2001年和2002年，他的基金都分別增長了5%。逆市飄紅，投資人便聞風而來，到2003年，他的基金規模達到了6億美元。兩年後，他管理的總資產更達到了40億美元。但因為為人非常低調，在對沖基金行業之外，他的名聲並不大。
2006年7月，保爾森籌集了1.5億美元，為第一隻用於做空CDO(擔保債權憑證)的基金建倉。他設計了一個複雜的基金操作模式：一邊做空危險的CDO，一邊收購廉價的CDS(信用違約互換交易)。隨後的幾個月，美國房產市場卻依然繁榮，絲毫看不到萎靡的跡象，保爾森的基金在不斷地賠錢。2006年底，次貸危機已經初見端倪。保爾森的基金已經扭虧為盈，升值20%。他的信心越來越足，緊接著又建立了第二隻同類基金。
2007年2月，保爾森管理的兩隻基金在華爾街的冬天異軍突起，截至2007年年底，第一隻基金升值590%，第二隻基金也升值350%，基金總規模已達到280億美元，僅2007年一年，就有60億美元的資金湧入保爾森的基金。保爾森一舉登頂2007年度最賺錢基金經理榜，力壓金融大鱷喬治·索羅斯和詹姆斯·西蒙斯，一時間，約翰·保爾森在華爾街名聲大震，“對沖基金第一人” 、“華爾街最靈的獵豹”等稱號紛紛被冠在了他頭上。
2008年11月13日，約翰·保爾森與其他四位排名前五的對沖基金大佬，出席了美國眾議院監管和政府改革委員會召開的聽證會。

原則及名言佳句
1、保持著警覺的目光，如同蟄伏在灌木叢後的獵豹一般，伺機而動。
2、不受制於金融體系中的條條框框，不完全依賴信用等級、評級機構評級，而是海量收集財務信息自己綜合分析，並以此作為投資判斷的依據。
3、擔任風險的厭惡與控制者。
4、在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。巴菲特的這句投資格言廣為流傳。如果要將它演繹為一幕劇，約翰·保爾森當是最佳男主角。
5、專家們被房地產市場的繁榮蒙蔽。
6、在別人貪婪時恐懼，恐懼者即是清醒者。
7、雖然貝爾斯登的收益也相當豐厚，但它主要的盈利模式是賺取佣金，這與投資業務的盈利相比顯得相當有限。基金投資能獲得更高的回報。
8、盛世危言，信者寥寥。
9、只需要注意壞的方面，好的方面會自行增長。

資料來源：1、百度百科.2、維基百科

洪世杰老師曾講過猶太人會讀書又會賺錢的原因，是家庭教育。就如保爾森從小的家庭教育環境帶給他的洗禮，不是死讀書，而是活生生的生命教育，經由看透金融市場，擔任一個冒險家、風險控制者，即使失敗也要勇往直前，用穩健的心情去面對每一次市場危機﹑，這是我們應該要好好學習的，雖然我們並沒有那般與生俱來的天賦，但是我們也能藉由閱讀和研究去學習。