報酬率只跟自己比：普里斯 ~ 唐福祥

我不想成為第一，我只想在沒有太多風險的情況下不斷獲得增長率。~麥克爾‧普里斯(Michael Price)

美國著名基金經理人麥克爾‧普里斯(Michael Price, 1951.7.3-)，資產約達8.8億美元，曾在1997年捐贈1800萬美元予母校奧克拉荷馬大學商學院，他出生於紐約格倫科夫的一個猶太家庭。在。他的父親經營一家連鎖服裝店。1973年，他從奧克拉何馬大學獲得了學士學位。
1975年他加入海涅證券(Heine Securities)，跟著海涅(Max Heine)學習基金經理實務。
1976年，他開始成為共同股份基金的基金經理人，當時基金管理資產只有500萬美元，至1996年為止，麥克爾‧普里斯所管理的4支基金資產達130億美元，20年間成長了2600倍，而旗艦基金-共同股份基金在20年間平均年報酬率達20%，比同時期S&P500指數的表現高出5個百分點，並超越美國成長型基金及收益型基金表現的平均值達​​7個百分點。

1996年，麥克爾‧普里斯將海涅證券及旗下基金以超過6億美元的價格賣給富蘭克林·坦伯頓基金集團，條件是麥克爾‧普里斯必須繼續管理共同系列基金2年，及在富蘭克林·坦伯頓基金集團任職5年，並且將新投資者的基金銷售費用由4.5%提高至5.75%，假如沒有王牌基金經理人的招牌，相信沒有基金公司敢提高銷售費用；至1997-1998年間，麥克爾‧普里斯所管理的共同系列基金的總資產更高達330億美元左右。

麥克爾‧普里斯對1998年和1999年以飛蛾撲火之勢投入那些毫無基本價值的熱門科技股的“白痴們”，表示了極度的蔑視。而麥克爾‧普里斯有些幸災樂禍，一直堅持所信任的公司名字，它們穩如磐石。

他選擇的是諸如保險業之類的毫不起眼的板塊和像思科（Cisco）和通用電氣（GE）之類的短期內光芒暫褪的非凡股票。結果，當科技股泡沫驟然破滅，普里斯的基金卻暴漲26%！。

麥克爾‧普里斯是典型的價值投資者，他認為只要做對下列3件事，價值投資即可成功：

1.股價低於資產價值
2.公司經營階層持股越高越好
3.乾淨的資產負債表，負債愈少愈好

名言：
只買好的，不選貴的。
遠離人群，不可盲從，要在大打折扣時買進。

資料來源：MBA智庫、WIKI

心得
邁克爾·普里斯總是選擇市價低於實際價值的公司，雖然短期績效不起眼，但他只跟自己比，這種穩健的做法，也使他不那麼容易發生虧損，最終必會獲勝，相信這種性格是廣大投資人信任他的原因吧，使得基金竟增長2600倍，這印證了洪世杰老師說過的磐石理論(源自聖經)。
所以在1998年秋天，麥克爾‧普里斯離開共同系列基金後，投資人也跟著離開，基金管理總資產掉到只剩220億美元，縮水了3分之1！